2700% 수익률 피터 린치의 돈 벌어주는 6가지 기업 유형별 투자 전략

13년 동안 누적 수익률 2700%에 달하는 피델리티 마젤란 펀드로 유명한 전설의 투자자 피터 린치(Peter Lynch)의 책 <전설로 떠나는 월가의 영웅>을 읽었습니다. 피터 린치의 6가지 유형의 기업 분류와 유형별 투자 전략에 대해 알려드리겠습니다.

피터 린치의 <전설로 떠나는 월가의 영웅> 책 표지

 

목차

• 피터 린치가 남긴 명언
• 피터 린치의 6가지 기업 유형 분류
• 피터 린치의 6가지 유형별 투자 포인트
• 피터 린치의 6가지 유형별 매도 시그널
• 정리

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1. 피터 린치가 남긴 명언

 

피터 린치는 1990년까지 피델리티 마젤란 펀드를 관리한 포트폴리오 매니저로 13년 동안 누적 수익률 2700%라는 경이로운 실적을 남긴 인물입니다. 그의 투자철학을 꿰뚫는 몇 가지 명언을 소개해드립니다.

• 투자에서 가장 중요한 것은 참을 수 있는 시간을 갖는 것이다.
• 매수할 때 비싼 주식은 팔고, 저렴한 주식은 사라.
• 투자는 복잡한 것이 아니라 오히려 단순한 것이다. 다만 어려울 수 있다.
• 주식 투자에서 믿을 만한 지표는 기업의 재무 상태와 성장 가능성이다.
• 좋은 기업을 발견하면 오랫동안 보유하라. 주식 시장은 언제나 오르내리기 때문에 단기적인 변동에 휘둘리지 말라.
• 길게 보면 모든 것이 중요하지만 짧게 보면 아무것도 중요하지 않을 수 있다.

피터 린치의 명언을 통해 볼 때, 그는 단기 투자보다는 장기 투자를 지향했고, 추세 추종 전략보다는 가치 투자 전략을 활용한 것으로 보입니다. 다음 세션에서는 그가 기업을 발굴할 때 사용한 6가지 기업 유형 분류와 유형별 투자 전략에 대해 알아보겠습니다.

 

2. 피터 린치의 6가지 기업 유형

 

6가지 기업 유형의 분류

 

피터 린치는 기업을 6가지 유형으로 분류하고 각 유형별로 투자 포인트와 매도 시그널을 다르게 적용했습니다.

• 저성장주 : 성숙한 대기업 주식으로 보통 고성장 이후 성장할 만큼 모두 성장했거나, 성장 동력을 잃은 경우의 기업임. 성장이 더디다는 것은 주가가 상승하기 어렵다는 의미로 보유할 가치가 낮은 편임.
• 대형우량주 : 시가총액이 큰 규모의 대형주로 민첩한 상승을 하지는 못하지만 저성장주보다는 빠르게 상승하는 기업으로 상대적으로 경기침체 시 포트폴리오를 잘 지켜주는 편임.
• 고성장주 : 빠른 속도로 성장하는 기업으로 반드시 고성장 업종에 속할 필요는 없음. 고성장주는 위험이 크지만 성장을 지속하는 한 최고의 종목임.
• 경기순환주 : 기업의 매출과 이익이 어느 정도 예측 가능한 방식으로 규칙성을 보여 사업이 확장과 수축을 되풀이함. 투자 시점 선택이 중요하기 때문에 경기 하강이나 상승을 알려주는 초기 신호를 감지할 수 있어야 함.
• 자산주 : 현금, 부동산 등 가치 있는 자산을 보유한 기업임.
• 회생주 : 회생주는 망할 위험에 처한 기업들로 간신히 연명 중인 기업인데, 잃었던 사업기반을 회복할 경우 재기의 기회를 노릴 수 있음. 회생주의 장점은 주가의 등락이 전반적인 시장흐름에 좌우되지 않는 것임.

 

6가지 기업 유형별 투자 포인트

 

피터 린치는 6가지 기업 유형별로 투자 포인트를 달리 보았습니다. 이를 기초로 투자 의사결정에 참고하시면 도움이 될 수 있습니다.

• 저성장주 : 유일한 보유 목적인 배당률과 배당의 지속성, 배당 성장성을 기준으로 투자할 것
• 대형우량주 : 망할 위험은 적기 때문에 PER을 기준으로 주가의 비싸고 싼 정도를 파악하고, 사업다악화로 인한 이익 감소 가능성, 회사의 장기 성장률 등을 고려할 것
• 고성장주 : 유망 제품이 사업에서 차지하는 비중과 최근의 이익성장률, 사업 확장 능력 및 성장할 여지가 남아 있는지, 확장의 속도가 빠른지를 고려할 것
• 경기순환주 : 재고와 제품에 대한 수요와 공급, 시장에 새롭게 진입하는 기업의 유무를 고려할 것
• 자산주 : 자산의 가치와 숨은 자산의 유무, 신규 부채로 자산의 가치 하락 여부 등을 고려할 것
• 회생주 : 회사가 보유한 현금과 부채를 기준으로 채권자들이 자금을 회수할 경우 회사의 생존 가능성이 가장 중요하며, 회사의 회생 계획과 사업이 회복되고 있는지, 원가가 절감되고 있는지, 문제가 해결되는 동안 얼마나 버틸 수 있는지를 고려할 것

 

6가지 기업 유형별 매도 시그널

 

피터 린치는 위의 투자 포인트로 주식을 매수했다면 이를 매도할 때의 시그널도 기업 유형별로 달리 보았는데요, 이를 알아보겠습니다. 

• 저성장주 : 시장점유율의 하락, 회사의 노력(신제품 개발 여부, 연구개발비 삭감 여부 등), 낮은 배당수익률 등을 고려할 것
• 대형우량주 : 신제품의 실적, PER 고평가 여부, 임원 및 관리자의 주식 매수 여부, 주요 사업부의 경제 침체 리스크 노출도, 성장률 하락 여부, 원가 절감 난이도 등을 고려할 것
• 고성장주 : 성장의 둔화 여부, 비논리적인 수준으로 상승한 PER, 핵심 임원의 퇴직 및 이직 등을 고려할 것
• 경기순환주 : 경기순환이 끝나기 전, 원가 상승 시점, 재고 증가 시점, 상품가격의 하락 시점, 신규 진입 기업과의 경쟁 등을 고려할 것
• 자산주 : 인수 기업이 나타날 때, 증가하는 부채로 자산 가치가 줄어들 때 등을 고려할 것
• 회생주 : 회사가 회생한 다음 모든 투자자들의 주목을 받는 시점, 감소 추세의 부채가 다시 증가세로 돌아설 때, 재고의 증가 등을 고려할 것

 

3. 정리

이상으로 피터 린치의 투자 철학을 엿볼 수 있는 명언과 함께 6가지 기업 유형과 유형별 투자 포인트, 매도 시그널 등을 요약해 보았습니다. <전설로 떠나는 월가의 영웅> 도서에서는 다양한 사례와 함께 보다 풍성한 해설이 담겨있고, 6가지 유형별 투자 전략 외에도 여러 투자 지혜를 얻을 수 있으므로 반드시 구매해서 읽어보시기를 추천드립니다.